Iveco Group ha cerrado 2025 con menos beneficios y una caja más ajustada. En un año complicado para todo el vehículo industrial en Europa. Pero con dos movimientos corporativos de gran calado bien encarrilados: la venta de su negocio de Defensa y la opa lanzada por Tata Motors.
Un año difícil para los números de Iveco
Si miramos las cuentas, 2025 no ha sido el mejor ejercicio para Iveco Group.
El EBIT consolidado de las operaciones continuadas (sin Defensa) se quedó en 537 millones de euros, lejos de los 729 millones de 2024. El EBIT ajustado también retrocedió, desde 892 hasta 645 millones, lo que se traduce en un margen del 4,8% frente al 6,2% del año anterior. Resultados 2025 de IVECO Group
El beneficio neto casi se partió por la mitad: 233 millones en 2025 frente a 489 millones un año antes. En términos ajustados, el resultado pasó de 520 a 312 millones de euros.
Los ingresos también reflejan ese frenazo: las operaciones continuadas facturaron 13.400 millones, un 7% menos que en 2024, mientras que las Actividades Industriales aportaron 13.100 millones, con la misma caída porcentual.
La caja, presionada por el mercado y los autobuses
Donde más se nota el impacto es en la caja. El flujo de caja operativo bajó de 1.656 a 950 millones de euros. Y el free cash flow de las Actividades Industriales pasó de un positivo de 240 millones a un negativo de 109 millones.
La compañía atribuye buena parte de esta presión a dos factores: la debilidad del mercado europeo, tanto en vehículos comerciales ligeros como en camiones pesados, y los problemas en la planta de autobuses de Annonay, en Francia.
Allí, el retraso en el ramp‑up de producción y las demoras de proveedores dejaron muchos vehículos inacabados en inventario y un coste adicional que Iveco cifra en unos 200 millones de euros de impacto negativo en la generación de caja. Pese a todo, el grupo mantiene una posición de liquidez holgada: 2.953 millones en caja y equivalentes y 4.693 millones de liquidez disponible al cierre del ejercicio.
Camiones, Powertrain y la gestión del día a día
En la unidad de camiones, Iveco decidió jugar con prudencia. Ha intentado equilibrar precios y cuota, reduciendo inventarios en la red europea para compensar niveles más altos en Sudamérica y entrando de forma disciplinada en la fase final de introducción de su Model Year 2024.
En Powertrain, el tono fue algo más positivo. A partir del tercer trimestre crecieron los volúmenes de motores para clientes externos y, junto con un mix más favorable, una política de precios cuidada y mejoras de eficiencia, ayudaron a levantar la rentabilidad en la segunda mitad del año. Aun así, el margen de EBIT ajustado de las Actividades Industriales cayó al 4,0%, frente al 5,4% de 2024.
Defensa y Tata Motors: el gran cambio de etapa
Mientras lidiaba con el día a día, Iveco Group ha seguido avanzando en su gran reposicionamiento estratégico. Por un lado, mantiene previsto cerrar la venta de su negocio de Defensa dentro de marzo de 2026, una vez completados los trámites regulatorios. Por otro lado, sigue su curso la opa en efectivo de Tata Motors sobre Iveco Group, valorada en unos 3.800 millones de euros para el grupo sin Defensa y acompañada de un dividendo extraordinario relevante ligado precisamente a esa venta.
La compañía espera que la operación se complete en el segundo trimestre de 2026.
Mirando a 2026: más eficiencia y mejor ejecución
Olof Persson, CEO de Iveco Group, reconoce que 2025 ha sido un ejercicio duro, pero se muestra “orgulloso” de cómo el equipo ha reaccionado y ha mantenido en marcha las grandes operaciones corporativas en un contexto complicado.
De cara a 2026, el mensaje es claro: foco en calidad, ejecución operativa y aceleración del Efficiency Programme en todas las unidades de negocio.
El reto será recuperar margen en un mercado europeo más frío, culminar la salida de Defensa, integrarse bajo el paraguas de Tata Motors y, al mismo tiempo, seguir invirtiendo de forma selectiva en producto y tecnología para no perder el tren frente a otros grandes del vehículo industrial.
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